Попробуйте сохранять картинки в формате png, а также попробуйте задать цвет фона, даже если картинка генерируется прозрачной. Какая ОС используется? Я на FreeBSD так и не сумел заставить этот скрипт корректно генерить картинки. Использовал и разные версии PHP, обновлял FreeType, все без толку. Картинки получались какими-то сплющенными, но если поиграться с размером шрифта можно было получить более-менее приемлемые результаты. С теми же версиями софта на CentOS и Дебиане картинки генерируются у меня гладко и красиво.