Перевод предупрреждения:

Quote:

* Внимание: Масштаб равен 50%, тогда как минимальная ширина 0px. В результате может получиться очень мальний или вообще невидимый водяной знак. Подумайте дважды, верно ли установлена минимальная длина.

Может, несколько коряво, но выводы можно сделать.... И ещё: насколько я помню, watermarks появятся только на новых картинках и (по особому требованию) на старых.

На всякий случай: прикладываю свои собственные настройки.

Попробуйте сделать такие же настройки, как и на скриншоте. Проверьте файл картинки с водяным знаком - он-то хоть на сервере нормальный?

Очень странно... Я пас.... На вашем бы месте начал отлаживать через какой-нибудь debugger...